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《小含微谈》第三十期 | 解读CTA策略分类及优势 | 一:主观CTA策略
发布日期:2021-11-02    浏览次数:10822次
欢迎来到含德基金品牌市场部推出的2021年投教栏目—《小含微谈》。

 

CTA策略,也称作管理期货策略,它是指由专业的资金管理人自主决定投资于期货市场,利用价格上升或下降的趋势获利的一种投资策略。

 

本期系列栏目,让我们一起解读CTA策略的分类以及优势。

 

接下来,小含将通过文字的形式,跟大家一起解读CTA策略的分类以及优势,让我们进入本期话题—《主观CTA策略:靠基本面信息采集和分析获益
 
 

理论

传统意义上CTA基金的投资品种仅限于商品期货,但随着全球期货市场的发展,CTA策略逐渐将其投资领域扩展到包括利率期货、股指期货、外汇期货在内的几乎所有期货品种。
 
商品期货的价格主要由供需情况所决定,而供需情况则受宏观经济形势、政策导向、突发宏微观事件、市场微观结构、替代品及互补品价格状况等众多因素所影响。
 
主观商品CTA策略的成功一般建立两点之上:
 
1)策略实施者可以比市场更早、更全面、更准确的收集有效信息。
 
2)策略实施者对信息有比市场更深的理解及分析能力。

 

 

解读

这样说有些抽象,下面我们举几个例子来说明:以螺纹钢为例,反映供给情况的最直接数据就是产量,市面上往往只有过往月份或季度的钢产量信息,这种过往的月频或季频信息,只能对未来钢产量状况预测提供间接的指引。

 

而主观CTA的投研人员可以通过实地或电话调研,知道主要钢厂过往的周产量状况和未来的生产计划。这样主观CTA基金就比市场更准确且更早的掌握了未来螺纹钢的供给情况。类似的,主观CTA基金也可以通过调研大型钢铁贸易商,了解他们的采购计划,进而先于市场掌握螺纹钢的需求情况。

 

随着市场的规范化发展,近些年主观CTA策略也慢慢从单打独斗的“牛散”发展成了由研究员和基金经理配合分工明确的团队,他们通过掌握大量实时的期货、现货市场数据,结合当前宏观趋势与基本面政策,在严谨的风控体系之下,做出合理的交易决策,以实现理想的收益。通常来说,主观CTA基金的管理人对期货和现货市场了解得越深,投研团队的实力越强劲,其产品表现就越会比较理想。

 

好的,关于主观CTA策略就先讲到这里,我们下期再见!

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