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赚钱能力最吸睛——浅析利润表 |《指点迷金》第五课·第三讲
发布日期:2019-07-18    浏览次数:97次

欢迎来到含德基金品牌市场部推出的2019年投教栏目—《指点迷金》,本期内容,我们通过视频以及文字的形式,带领大家一起学习第五课《解读上市公司的“相亲法则”—财务报表分析 》的第三讲《赚钱能力最吸睛——浅析利润表  》

 

本堂课程我们将继续深入解读上市公司的“相亲法则”,来看一下最受瞩目的一张报表——利润表。

在相亲的过程中,除了关心对方的家底外,赚钱能力往往是最吸睛的。我们要判断对方的发展潜力,必须要了解对方的具体工作是什么,工作能力怎么样,相比别的同事有什么长处,跟领导相处是否融洽,未来的上升空间如何等,我们可以通过这些来判断对方未来是会当上CEO,还是永远都是小职员。而在财报中,利润表直接呈现了公司当期的盈利状况,最能体现一家公司的赚钱能力,所以它也是三大报表里最受瞩目的。通过阅读利润表,我们可以对公司的经营业绩和管理水平作出评估,从而评价投资者的投资价值和报酬。

营业收入

营业收入是指企业在从事销售商品、提供劳务和让渡资产使用权等日常经营业务过程中,所形成的经济利益的总流入。营业收入是利润表的第一个指标,也是最重要的一个指标,因为营业收入是所有盈利的基础,是分析利润表的起点。

上市公司有极强的虚增收入动机,因为营业收入高的公司往往意味着更高的市场占有率,更大的行业影响力,以及更强的市场定价能力。但营业收入高,其实不一定代表公司就好。营业收入高,同时还要看成本和费用,如果成本和费用也随着收入的提高而增加,就没有什么实际意义。在财务分析领域中,绝对金额没有太多的意义,充其量代表规模大小而已

营业成本

营业成本是指企业为了生产产品、提供劳务等经营活动发生的可归属于产品成本、劳务成本等的费用。通过对营业成本的深度分析,可以洞察企业当下的盈利模式,并能为判断未来的盈利增长提供参考。

关注点:

1、关注年报附注中对主营业务的成本分析,能看到公司的成本构成,从成本构成中能看出产品的质量究竟如何,以及公司对待生产的态度。

2、关注毛利率变动,每个行业的毛利率其实都稳定在一定的区间范围内,比如互联网科技公司的毛利率普遍都很高,平均在70%,而一般轻工业制造的平均毛利率为27%,这个差异是行业和产品的特性决定的。所以如果公司的毛利率偏离所在行业均值太远,就需要引起警惕。

净利润

净利润是企业的税后利润。对于上市公司来说,净利润是非常重要的指标,也是最容易操纵的指标,大部分财务造假,最终都会体现到净利润的操纵上。

关注点:

1、净利润≠净现金,销售收入高并不等于净利润高,净利润高并不等于现金流多。有个词语叫:落袋为安。只有已经落到自己口袋的钱才是自己的,而净利润只是账面上的一个预估数字而已,虽然在利润表上会有体现,但只要没有真正打到银行卡上,就不能算是真正的收入。

2、净资产收益率(ROE)体现的是公司给股东创造收益的能力,也就是公司的赚钱能力,它是巴菲特最看重的一个指标。ROE存在的问题:首先,在资产一定的情况下,负债越大,ROE就越高,而我们显然不能说负债越大的公司越好;其次,ROE没有考虑资产构成的质量,如果ROE中的资产大部分都是应收账款、存货、商誉等这种“劣质”的软资产,这时ROE高不代表公司就好。

 

 

经济关键词

 

ROE ROE即净资产收益率又称权益净利率,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率,是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。指标值越高,说明投资带来的收益越高

 

小含提问时间

针对本期内容,想问大家净利润高的上市公司是否就是一家好公司?

 

 

 

 

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