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【明星讲堂第十二期】资本与实体的互助新模式——定向增发
发布日期:2018-05-31    浏览次数:123次

 

 

大家好,欢迎收听由含德学院出品的明星讲堂栏目,我是含德基金冯铭。 跟大家聊聊定向增发的那些事儿。

“上市”可以说是中国大多数创业者的终极梦想,无论是纽交所、纳斯达克还是中国证券交易所,上市代表了一种认可,更预示着一股即将涌向你的财富浪潮。当无数创业者为了上市挤破脑袋时,却还有一些人在上市后依旧在苦恼和头痛。

上市需要融资,所以上市会给公司带来巨额的资本。可倘若公司上市后又需要大量的资金,那该如何去获取这笔投资呢?事实上,现在许多上市的实体企业都面临这个问题,面对着现在变化莫测的市场环境,不少企业都想扩大规模,扩大市场占有率,为此少不了技术类的投入,但技术类的研发耗资巨大,为了不妨碍企业的正常发展秩序,就需要募集资金补充流动资金。为了解决这一问题,“定向增发”出现了。

定向增发,即非公开发行,是指上市公司采用非公开的方式,向特定对象发行股票的行为。定向增发的出现,可以说极大解决了实体企业上市后的资金短缺问题,为了实体企业的发展与转型提供了有力支撑。

为了便于理解,我给大家举一个例子:A公司是一家实体科技类公司,为了研发云存储及人工智能,A公司需要资金,并愿意放弃一部分股权。对此而言定向增发就是A公司解决问题最好的方式。要知道定向增发往往都是带来企业重组或并购或扩大生产的好消息,就会带来资金追逐股价上升,从而参与定增的投资方就可以获得利润,企业也能筹得资金,进而获得发展的机会。

短期来说,定向增发有利于上市公司的重组、收购、合并、资产置换、债务解除;长期来说,定向增发在优化资产负债表和利润表,扩大每股盈余和每股公积上有着其他模式无法比拟的优势。

定向增发的发行对象为基金公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其他境内法人投资者及自然人等。发行底价不得低于定价基准日前20个交易日均价的90%。发行对象不得超过10个特定对象。定向增发,就相当于7-8折购买了股票。要想更细致的了解定向增发,就要先了解EPS、市价、市盈率等概念。EPS,是指普通股每股税后利润,也称为“每股收益”。EPS为公司获利能力的最后结果。每股盈余高代表着公司每单位资本额的获利能力高。市价很好理解就是每股价格,即购买股票所花费的成本。市盈率我们通常称PER,也叫本益比,是一直股票每股市价与每股收益的比率。他们三者的关系为:市盈率PER=市价/EPS。

为方便理解,我们再举一个例子,我们假设一支股票,每股市价是25元,而过去一年每股收益是5元,则市盈率为25/5=5。也就是说这家企业每年净利润相同的情况下,想要回本,需要5年的时间。市盈率作为衡量股票性价比的指标,在一般情况下,市盈率越低,代表可以尽快收回成本,但也并不绝对,不同行业市盈率有所不同,一般传统行业市盈率普遍较低,而像互联网,新能源等被市场看好的行业,市盈率往往较高。

以上这些就是定向增发为什么广受欢迎的原因了,伴随着未来上市公司的增对,定向增发必然会成为各公司重点关注的对象。毕竟谁能解决钱的问题,谁就是未来资本市场的主角。

更多精彩内容,我们下期再见。

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