美联储降息预期进一步明确，A股流动性有所改善，首先利好小盘成长股。北交所市场符合小盘、成长的风格，叠加近期北交所利好政策频发，形成合力点燃了北交所行情。

资金流入，短期波动或加大

北交所市场持续爆发，北证50指数年内跌幅已收复并转涨。对于北交所股票持续大涨的原因，业内分析表示，首先，政策层面上，11月20日北交所向多家券商发送北交所股票做市交易业务评估测试通过函，做市商扩容在即。

中证指数公司宣布决定将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间并将于12月调整。

这两方面的变化导致北交所流动性预期有望改善。其次，从近期市场表现来看，小盘和微盘股的热度较高，10月下旬以来北证50指数和国证2000指数的走势比较相似，也体现了这一点。

对于小市值公司的关注度提升将带来资金的边际流入，由于北交所上市公司市值偏小，少量资金的流入就会带来较大的价格波动。

第三，目前处于国内经济弱恢复、海外流动性预期好转的宏观环境中，由于北交所上市公司中多为“专精特新”的创新型公司，与经济周期的关联度比较低，其自身的逆周期投资属性叠加估值处于历史合理偏低水平，在当前市场中相对占优。

需注意短线快速上涨的风险

对于北交所市场，短期来看，当前各类资金均在积极寻找结构性投资机会，资金的边际流入可能会对北交所行情有支撑，但也需要关注短期情绪过热后冷却带来的股价波动。

从更长远的角度看，创新和产业升级将是后续国内经济的重要发展动力，北交所中将会有优秀的“专精特新”公司走出来，其中可能蕴含较多的投资机会。

由于北交所流动性有望持续改善，质地良好的公司估值有望得到进一步修复。
北交所行情能否持续，主要取决于未来改革指导措施落地的进度。

此外，经过近期的大涨之后，北交所市场估值得到了一定的修复，短期波动会有所加大。

北交所总体市场规模不大，21日成交超百亿元时换手率高达6.24%，相当于主板热门大盘股的单日成交水平。这是其容易上演暴涨行情的原因之一。短线赚钱效应的增强，带动了北交所股票22日早盘继续放量走高，但盘中振幅也较大。

面对北交所股票近期连续反弹，有私募喊出，这波行情吹响了号角，未来市场还会继续修复，会有更大的上涨空间，目前趋势刚刚开始。

北交所长期发展前景看好，但投资者也要注意短线快速上涨的风险。北交所股票的日涨跌幅限制为30%，单日或连续多日上涨可能累计短线涨幅较大。

北交所投资者结构中公募基金、险资等占比不大，而本轮大涨行情私募与游资起到的推动作用明显。投资者需要注意大涨后可能出现的获利回吐风险，避免盲目追高带来损失。

虽然北交所的股票具有“小盘+成长”风格，但不同股票的风险和表现可能存在差异。投资者需要关注个股基本面表现，做好风险控制。