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关注结构性机会,7月基金新发上市 ,主动权益类占比近三成
发布日期:2024-07-17    浏览次数:4071次
二季度,A股市场经历了一定震荡,从已披露的权益型基金的二季报来看,一些基金仍维持着较高仓位,但仓位涨跌不一。
 
关注结构性机会
 
经过上半年的A股市场震荡起伏,市场或许已经适应了当下的叙事环境,基金经理普遍关注结构性机会。
 
未来仍需观察经济复苏的进度和力度,以对后续行情进行判断。目前优质公司估值水平处在历史低位,未来两年预计逐步走出低估值,甚至获得一定的估值溢价。
 
从外部环境来看,由于美国大选年的关税、贸易等问题是竞选的核心焦点之一,所以短期内我国出口维持稳定,但中期也有隐忧。
 
把握红利资产投资机会
 
布局方面,新能源汽车的去库存周期已经结束,国内的需求仍有潜力,海外的需求空间很大,随着需求恢复,未来新能源汽车的行业龙头将会持续向好,行业最大的风险来自海外政治因素对全球市场的影响。
 
TMT行业方面,随着AI持续投入。以新能源为代表的业绩成长行业,部分环节在2024年已经出现了盈利回升。
 
储能、重卡等新需求的提速也在路上,看好2024—2025年能够兑现成长的公司。新能源发电行业方面,虽然政策支持下需求出现了上升,但是供给直到 2023年年底才放缓节奏,因此去产能是个漫长的过程,盈利能力难以给予乐观的预期。
 
基金组合的主要策略为红利增长策略,选股除了股息率的要求之外,还会考虑分红和业绩增长。
 
当红利资产盈利出现分化时,红利增长策略可能具备更高的弹性,或能获取更多超额收益。基于红利行业的估值性价比,他们增加了出版等行业的配置,同时保持了有色金属、煤炭为主的上游资源品的配置。
 
资源股仍旧是顺周期品种中的优秀选择。由于多年资本开支下滑,产能受限,资源品的商品价格弹性较大,是顺周期品种中攻守兼备的品种,他们在投资标的的选择上还将未来产能的增长和估值情况进行了考量。
 
此外,考虑到制造业景气度回升且在估值低位,叠加后续设备更新及耐用品以旧换新等政策的落地,他们增加了工程机械等传统制造业的投资比重。
 
红利资产是否继续被资金抱团,来自市场情绪能否从防御转向进攻,特别是在市场反弹阶段,红利资产则表现偏弱。
 

红利资产被抱团之后,已经出现交易拥挤的迹象,而现阶段大部分机构手持红利的盈余都是账面数据,就现在的交易环境来看,未来能否兑现依然是个考验。

7月基金上新速度提升

当前A股市场可能处在历史相对底部区域,中长期投资价值比较明显。2024年下半年A股市场行情相对比较乐观,认为可能存在结构性投资机会,建议重点关注科技和红利资产的投资机会。

多只主动权益类基金上新启募,其中普通股票型及偏股混合型基金占7月65只新发基金数量的近三成,在此前数月同期对比中占优,显示出权益类主动管理产品的回暖迹象。

主动权益类占比近三成


统计显示,截至7月16日,7月新发行的主动权益类产品(统计普通股票型、偏股混合型基金,统计初始份额)数量达到18只,占所有65只基金的比重接近30%。这一比例在年内各月份同期对比中占优,体现出目前主动型产品的新发势头有所提升。

当然,现阶段的指数化投资占据主流,虽然部分基金经理也在积极寻找超额收益,但在当下A股资金风险偏好不高,叠加红利类资产的抱团趋势加深,想在选股上获得优势并不容易。

虽然从近期上新的主动权益类基金数量来看有起色,但就现阶段的发行节奏看,业内依然持有谨慎态度,毕竟从此前6月以及5月的新发募集情况看来,依然有不少产品选择调整募集期,虽然有部分倾向于提前结束募集入场,但也有些存在延长募集的情形。

因此,对于新基金发行遇冷的现状,权益类新基金并不好卖。基金公司也在拓展多元化的代销渠道帮助公司完善持营工作;基金公司也频频针对旗下产品开展费率优惠让利的活动,吸引更多投资人关注基金投资。

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