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下半年拉开帷幕,基金发行再迎“抢七”时刻,主动权益产品占比回升
发布日期:2024-07-09    浏览次数:277次
下半年拉开帷幕,截至7月5日已定档的30只基金,有29只安排在7月内发行。虽然指数和固收类基金依然是新发主力军,但主动权益基金新发占比已回到40%的水平,较上半年出现明显提升。
 
基金发行再迎“抢七”时刻
 
数据显示,截至7月5日,全市场确定发行日期的待发基金共有30只,其中有29只在7月之内开始发售。
 
从产品类型来看,指数和固收类产品依然是新发主力军,但主动权益基金的发行占比明显增加。
 
具体来看,30只新发基金中有8只被动指数基金、4只混合偏债基金和5只中长期纯债基金,这三类产品一共有17只,在30只基金中占比达到了56.7%。
 
此外,10只偏股混合基金加上2只普通股票基金,主动权益产品数量则有12只,占比40%。而上半年发行的主动权益基金占比,只有20%出头。
 
就指数和固收基金而言,头部基金公司依然是主力军。相比之下,发行主动权益的管理人中出现了中小公募身影。
 
ETF和红利主题热度延续
 
从7月的新发基金情况来看,主题ETF和红利品种仍是当下热点。
 
数据显示,上半年全市场共有85只ETF成立,已超过2023年成立的ETF(155只)的一半。
 
根据数据,从测试口径看(因为基金半年报还没披露),今年上半年股票ETF基金净申购4221.77亿元,已接近2023全年净申购的4489.62亿元。
 
从历年度数据看,2022年和2023年是股票ETF较大规模资金净流入的两个年份,合计规模为6845.24亿元。
 
但从目前情况来看,2024年全年规模有可能超过这一数据。截至2024年一季度末,证券基金分类下的股票ETF基金持有A股市值约1.76万亿元,占A股流通市值比例从2015年6月30日的0.37%提升至2.73%。
 
包括ETF在内,指数基金依然是基金公司占据产品线优势的主要抓手。
 

ETF在2023年已经历过一轮发展高峰,虽然不少此前发行的基金目前变成“迷你”产品,但具备先发优势的基金公司仍在努力布局,特别是一些主题ETF,虽然发行后规模可能会缩水,但依然要发出来。

主动权益投资何时回暖?
 
新基金发行的指标意义,不仅在于产品本身,实际上更在于其折射出的产品发展趋势。从2019年至今,基金业经过一轮高速发展期和低迷期。在这个过程中,新发基金指标始终是市场感知基金业冷暖的“温度计”。
 
2020年和2021年权益市场行情推动“股票+混合”基金资产净值快速攀升,成为公募基金资产净值增长的核心力量。
 
但2022年以来,权益市场持续震荡导致股票型、混合型基金收益率承压,整体净值下滑。
 
据统计,从2022年至2024年5月末,在整体公募基金规模突破31万亿元背景下,主动权益基金规模下降幅度超过了30%。但如今随着主动权益基金发行回暖,市场或将再次对公募主动投资寄予期望。
 
需要指出的是,主动权益基金业绩和基础市场行情密切相关。从当前预判来看,基金公司虽仍较谨慎,但已显露出乐观预期。
 
经济改善方向正在逐渐清晰,市场下挫意味着A股再度临近性价比区间,诸多中长期的方向重新展露投资机会。
 
近期资本市场利好政策持续出台,市场风险偏好得到有效提振,给A股长期投资回报率上升带来了良好预期。
 
当前,A股的低估值优势逐渐成为全球资本共识,盈利稳定、高股息率的红利资产具有较高的配置性价比。
 
低估值优势逐渐成为全球共识
 
需要指出的是,主动权益基金业绩和基础市场行情密切相关。从当前预判来看,基金公司虽仍较谨慎,但已显露出乐观预期。
 
经济改善方向正在逐渐清晰,市场下挫意味着A股再度临近性价比区间,诸多中长期的方向重新展露投资机会。
 
6月份制造业采购经理指数为49.5%,与上月持平;非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均为50.5%,分别比上月下降0.6和0.5个百分点,经济核心问题房地产行业情况在重磅政策出台后修复程度仍需继续观察。
 
食品饮料与社服等消费板块的估值处于历史低位,低估值是抵御当前全球不确定性的有利方向;中长期来看,符合新“国九条”指导思想的新质生产力主线、高ROE企业和具备ROE改善空间的行业有望获得市场的进一步关注。
 
除经济修复预期外,影响A股走势的因素还有资本市场政策和海外流动性。
 
近期资本市场利好政策持续出台,市场风险偏好得到有效提振,既是走出年初流动性危机的重要推动力,也给A股长期投资回报率上升带来了良好预期。
 
当前,A股的低估值优势逐渐成为全球资本共识,盈利稳定、高股息率的红利资产具有较高的配置性价比。
 
在此窗口期中,港股市场或面临不确定性上升的压力,风险偏好受到压制,高股息、低估值的港股央企红利资产,或会是此阶段中较为理想的配置方向。

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