4月份私募证券产品备案数量激增，私募期权策略崭露头角
发布日期：2024-05-09 浏览次数：1882次
4月份备案的私募证券产品数量大涨，创出年内新高。最新数据显示，4月份，共有513家私募机构合计备案了797只私募证券产品，较3月份的529只大幅增长50.66%。4月份有备案产品的私募机构数量，以及备案的私募证券产品数量双双创出年内新高。
4月份私募证券产品备案数量激增，主要缘于A股前期积累的利空已出尽，风险得到充分释放，且从一季度主要经济数据及企业盈利基本面看，最困难的时期已经度过，前景向好。
同时，监管部门主导的各项机制改革，对正本清源、培育健康的投资环境等方面都有较好的效果预期。由此带动了私募证券产品备案的热情提升。
分策略来看，股票策略产品是备案主力。数据显示，4月份合计备案了480只股票策略产品，占比60.23%；紧随其后的是多资产策略产品和期货及衍生品策略产品，分别备案128只和104只，占比为16.06%和13.05%；组合基金和债券策略产品占比较低，分别备案34只和20只，占比仅为4.27%和2.51%。
在“化债”的背景下，债券安全性得到显著提升，相应的收益有所下降，一定程度上促使股票策略产品成为备案重头戏。
投资者对多资产策略和期货及衍生品策略的关注度越来越高，主要缘于期货及衍生品策略与股票相关性低，且期货市场流动性强，期货策略又比较丰富；而多资产策略则能更好地抓住宏观经济周期带来的投资机会。
量化私募证券产品备案热情高涨。数据显示，4月份合计备案了259只量化产品，占到备案产品总量的32.50%。
从二级策略来看，4月份备案的量化产品主要以指数增强产品为主，备案数量为121只，占到备案量化产品总量的46.72%。
另外，股票市场中性产品和量化CTA（商品交易顾问）产品备案数量分别为86只和52只，占比依次为33.20%和20.08%。
从三级策略来看，指数增强产品中主要以空气指增产品为主，4月份合计备案50只，占到备案指数增强产品总量的41.32%。
量化CTA产品中，量化多策略产品和量化趋势产品备案数量旗鼓相当，分别为24只和21只，依次占到备案量化CTA产品总量的46.15%和40.38%。
从有备案产品的私募机构来看，小型私募机构是备案主力军，合计备案产品数量最多。私募排排网数据显示，4月份，280家管理规模在5亿元以下的私募机构合计备案产品355只，占到备案产品总量的44.54%，平均每家机构备案了1.27只产品。
大型私募机构平均备案产品数量领先。数据显示，4月份，共有32家管理规模超100亿元的私募机构合计备案产品101只，占到备案产品总量的12.67%，平均每家机构备案产品数量在3只以上。
4月份，备案产品数量在6只及以上的6家私募机构均为量化私募机构，其中管理规模超100亿元的有5家。上海宽德私募基金管理中心（有限合伙）以备案16只产品居首，北京博润银泰投资管理有限公司以备案10只产品位列第二名。
展望后市，坚定看好A股优质标的的估值回升，目前整体依然处于低估状态，在外资回流、经济基本面逐步改善、优质企业利润稳步增长的当下，配置中国核心资产正当其时。
对后续A股市场的表现持相对积极态度。具体方向上，将主要关注核心资产、成长板块的投资机会。
一方面，新“国九条”引领资本市场高质量发展，有助于推动A股估值体系完善，也有望带动盈利能力较强的优质上市公司逐步实现长期估值溢价；
另一方面，经历较长时间的调整，A股中盈利稳健的核心资产估值已经大幅偏离基本面，从国际角度看也是显著低估的，相比价值板块，成长板块的相对价值也处于低位，这意味着优质成长性资产的弹性可能更大。
去年以来，期权成为控制风险的工具而备受私募关注，尤其是随着更多期权投资品种的上市，私募对期权市场的关注度和参与度明显提升，不少私募机构将期权作为重要工具。
从业绩来看，今年以来，期权策略产品收益大涨，最高收益达到了180%。在今年备案的私募产品中，含有“期权”字样的产品也在逐渐增多，其中百亿量化私募因诺资产近期也备案了期权策略产品。
今年一季度，A股市场波动明显。在这样的行情背景下，更考验私募基金经理的投资能力，尤其是微盘股遭遇流动性危机之后，不少私募产品净值遭遇大回撤。
而期权既可以为投资提供下行保护，也可以通过套利等手段增厚收益，使得期权越来越受到私募机构的关注，尤其是随着越来越多期权投资品种上市，私募对期权市场的关注度和参与度明显提升。
值得注意的是，近年来，期权市场的交易品种越来越丰富，包括上证50、沪深300、中证1000等股指期权，以及科创50ETF、创业板ETF、深证100ETF等ETF期权，还有各品种的商品期权，期权市场的流动性、活跃度明显提高。部分私募机构正积极参与期权品种的投资。
近期私募机构也在积极备案期权策略的私募产品，在私募新产品中，含有“期权”字样的产品逐渐增多。
期权产品日渐丰富，同时期权具有较高的灵活性，能够丰富期权策略，以便于管理人制定不同风险偏好产品来满足客户需求。
其次，伴随着私募管理人投研能力的提升，以及行业竞争的加剧，越来越多的管理人倾向于使用期权策略，开发差异化的产品来提升竞争力。
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